Новая версия сайта AssetAllocation.ru
Новая версия сайта AssetAllocation.ru
Мы перешли на новый, адаптивный дизайн сайта http://AssetAllocation.ru, и теперь он должен в удобном виде отображаться не только в десктопной, но и в планшетной и в мобильной версиях. Т.е. с большинства устройств, с помощью которых сейчас принято выходить в интернет.

Я получал от вас очень много жалоб на невозможность читать материалы сайта с телефонов и планшетов в старом дизайне. Теперь это исправлено.
Если будут вылезать косяки – пожалуйста, сообщайте в комментариях. Заранее благодарен.
Надеюсь на увеличение числа постоянных читателей. Кидайте ссылки на сайт своим друзьям и знакомым!
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество
Личные финансы
Мы перешли на новый, адаптивный дизайн сайта http://AssetAllocation.ru, и теперь он должен в удобном виде отображаться не только в десктопной, но и в планшетной и в мобильной версиях. Т.е. с большинства устройств, с помощью которых сейчас принято выходить в интернет.

Я получал от вас очень много жалоб на невозможность читать материалы сайта с телефонов и планшетов в старом дизайне. Теперь это исправлено.
Если будут вылезать косяки – пожалуйста, сообщайте в комментариях. Заранее благодарен.
Надеюсь на увеличение числа постоянных читателей. Кидайте ссылки на сайт своим друзьям и знакомым!
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество

Категории: Финансовые и экономические ЖЖ, блоги
Семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника» - 21 – 22 апреля
Семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника» - 21 – 22 апреля
Я напоминаю, что уже в эту субботу и воскресенье (21 – 22 апреля) пройдет мой очный семинар в Москве «Инвестиционный портфель для финансового советника»

Речь пойдет о применении стратегии распределения активов финансовыми советниками. То есть о том базисе, на котором и должна строиться работа грамотного фин. советника со своими клиентами – так, как это происходит на Западе, и как это со временем непременно будет и у нас.
Еще можно успеть зарегистрироваться, оплатить, и присоединиться к нашей теплой компании.
Регистрация здесь:
https://findis-events.timepad.ru/event/666159/
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество
Личные финансы
Я напоминаю, что уже в эту субботу и воскресенье (21 – 22 апреля) пройдет мой очный семинар в Москве «Инвестиционный портфель для финансового советника»

Речь пойдет о применении стратегии распределения активов финансовыми советниками. То есть о том базисе, на котором и должна строиться работа грамотного фин. советника со своими клиентами – так, как это происходит на Западе, и как это со временем непременно будет и у нас.
Еще можно успеть зарегистрироваться, оплатить, и присоединиться к нашей теплой компании.
Регистрация здесь:
https://findis-events.timepad.ru/event/666159/
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество

Категории: Финансовые и экономические ЖЖ, блоги
Про Элвиса Марламова, автоследование и фронтраннинг
Меня засыпали письмами с просьбами прокомментировать пресс-релиз Банка России «Об установлении фактов инсайдерской торговли Э.Т. Марламовым»
Комментирую.
(Но лучше сначала прочитать текст по ссылке, чтобы понимать, о чем идет речь).
Почему-то я этому совсем не удивлен.
Точнее, если я здесь чему-то и удивлен, так это, во-первых, тому, что это делалось настолько примитивно, а во-вторых, тому, что кто-то не поленился докопаться до фактов.
Правда это, или нет? Занимался ли Элвис Марламов фронтраннингом, или нет? Я не знаю. Это теперь пусть следователи решают. По версии ЦБ – да. По невнятному ответу Элвиса можно предположить, что сам факт фронтраннига, скорее всего, был, а спорить его юристы собираются лишь о юридической оценке этих действий.
Но есть одна бесспорная (для меня) вещь: то, что сам механизм «автоследования» такую возможность для легких злоупотреблений предоставляет.
И я могу еще раз повторить: все разновидности нелегального ДУ, включая т.н. стратегии «автоследования», ПАММ-счета, «социальные сети трейдеров» и т.д – все они суть зло, поскольку имеют неустранимые недостатки в виде конфликта интересов, и должны быть отправлены на свалку истории.
При всем уважении к той работе, которую делал для российского рынка Элвис Марламов, та ее часть, которая была представлена алгоритмами автоследования, напоминала управление стадом баранов с возможностью использовать эту силу бараньего стада для решения своих собственных задач.
Историю про Маугли помните? Управляемое стадо баранов – это сила! Там, правда, буйволы были, но не суть...
Еще раз повторюсь, зарабатывал ли Элвис на своих «последователях», или нет – в действительности, для меня не так важно. Гораздо важнее, что в рамках механизмов «автоследования» это делается очень легко.
Надеюсь, что для ЦБ эта история послужит поводом для «закручивания гаек» в части любых сервисов «автоследований», «памм-счетов» и других подобных механизмов.
До меня доходили слухи, что некие горячие головы хотят «автоследователей» чуть ли не к финансовым консультантам приравнять в рамках принятого закона «О финансовых советниках». Очень надеюсь, что здравый смысл возобладает, и этого не произойдет. Эту деятельность надо искоренять, а никак не легализовывать.
Вы инвестор, и хотите отдать деньги в ДУ? – Обращайтесь к профучастнику с соответствующей лицензией и подписывайте договор ДУ. Вы управляющий и хотите управлять чужими деньгами? - Становитесь профучастником с соответствующей лицензией и подписывайте договора ДУ с инвесторами. На мой взгляд, должно быть только так, а всех нелегальных ДУ-шников с «договорами консультационных услуг» с рынка надо выметать.
Ну а инвесторам – мотать на ус.
И держаться подальше от стада – в нем легко могут затоптать и вас.
Ходили слухи, что такие случаи уже неоднократно были (не с Элвисом) – алгоритмы автоследования массово загоняли стадо последователей в убыток. Однако, масштабы были не те, чтобы об этом было интересно говорить широко. Но и об этом риске инвесторам тоже нужно знать.
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество
Личные финансы
Комментирую.
(Но лучше сначала прочитать текст по ссылке, чтобы понимать, о чем идет речь).

Точнее, если я здесь чему-то и удивлен, так это, во-первых, тому, что это делалось настолько примитивно, а во-вторых, тому, что кто-то не поленился докопаться до фактов.
Правда это, или нет? Занимался ли Элвис Марламов фронтраннингом, или нет? Я не знаю. Это теперь пусть следователи решают. По версии ЦБ – да. По невнятному ответу Элвиса можно предположить, что сам факт фронтраннига, скорее всего, был, а спорить его юристы собираются лишь о юридической оценке этих действий.
Но есть одна бесспорная (для меня) вещь: то, что сам механизм «автоследования» такую возможность для легких злоупотреблений предоставляет.
И я могу еще раз повторить: все разновидности нелегального ДУ, включая т.н. стратегии «автоследования», ПАММ-счета, «социальные сети трейдеров» и т.д – все они суть зло, поскольку имеют неустранимые недостатки в виде конфликта интересов, и должны быть отправлены на свалку истории.
При всем уважении к той работе, которую делал для российского рынка Элвис Марламов, та ее часть, которая была представлена алгоритмами автоследования, напоминала управление стадом баранов с возможностью использовать эту силу бараньего стада для решения своих собственных задач.
Историю про Маугли помните? Управляемое стадо баранов – это сила! Там, правда, буйволы были, но не суть...
Еще раз повторюсь, зарабатывал ли Элвис на своих «последователях», или нет – в действительности, для меня не так важно. Гораздо важнее, что в рамках механизмов «автоследования» это делается очень легко.
Надеюсь, что для ЦБ эта история послужит поводом для «закручивания гаек» в части любых сервисов «автоследований», «памм-счетов» и других подобных механизмов.
До меня доходили слухи, что некие горячие головы хотят «автоследователей» чуть ли не к финансовым консультантам приравнять в рамках принятого закона «О финансовых советниках». Очень надеюсь, что здравый смысл возобладает, и этого не произойдет. Эту деятельность надо искоренять, а никак не легализовывать.
Вы инвестор, и хотите отдать деньги в ДУ? – Обращайтесь к профучастнику с соответствующей лицензией и подписывайте договор ДУ. Вы управляющий и хотите управлять чужими деньгами? - Становитесь профучастником с соответствующей лицензией и подписывайте договора ДУ с инвесторами. На мой взгляд, должно быть только так, а всех нелегальных ДУ-шников с «договорами консультационных услуг» с рынка надо выметать.
Ну а инвесторам – мотать на ус.
И держаться подальше от стада – в нем легко могут затоптать и вас.
Ходили слухи, что такие случаи уже неоднократно были (не с Элвисом) – алгоритмы автоследования массово загоняли стадо последователей в убыток. Однако, масштабы были не те, чтобы об этом было интересно говорить широко. Но и об этом риске инвесторам тоже нужно знать.
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество

Категории: Финансовые и экономические ЖЖ, блоги
Роль удачи и мастерства в инвестициях | Asset Allocation

Я выложил на AssetAllocation.ru один длинный и не самый простой для понимания текст, который, однако, на мой взгляд должен быть обязательно прочитан всеми, кто занимается инвестициями. Это перевод интервью с Майклом Мобуссином - «Роль удачи и мастерства в инвестициях»
Я давно искал хороший текст, котором описывал бы эту проблему достаточно понятным и подробным образом. Это интервью с Мобуссином – если и не на «5», то как минимум на твердую «4».
Это интервью нужно, в первую очередь, заставлять прочитать тех одноклеточных, которые начинают любой разговор со слов «покажи стейтмент!». Проблема, однако, в том, что как раз одноклеточные этот текст скорее всего не осилят или не поймут – для них там слишком много букв.
Но для всех думающих инвесторов – настоятельно рекомендую.
Читать далее...
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество

Категории: Финансовые и экономические ЖЖ, блоги
Свежая картинка от StarCapital.de
Свежая картинка от StarCapital.de
По состоянию на конец марта 2018 г.
Источник: https://www.starcapital.de/en/research/update
По ссылке есть еще одна любопытная табличка с лучшими странами для инвестирования с точки зрения коээфициентов CAPE, P/B и Dividend Yield – изучите сами. :)

Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество
Личные финансы
По состоянию на конец марта 2018 г.
Источник: https://www.starcapital.de/en/research/update
По ссылке есть еще одна любопытная табличка с лучшими странами для инвестирования с точки зрения коээфициентов CAPE, P/B и Dividend Yield – изучите сами. :)

Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество

Категории: Финансовые и экономические ЖЖ, блоги
Кризис, говорите?

Позвольте объясниться.
Я вовсе не стоик, не герой, не храбрец, не самурай, не пофигист и не мазохист. И просадки по счету не люблю так же, как и все остальные.
Однако, при правильно сформированном портфеле вы имеете картину, сильно отличающуюся от той, про которую вы слышите от паникеров из телевизора и интернета.
Предположим, что на начало недели вы владели портфелем, структура которого соответствовала структуре пресловутого «Портфеля лежебоки». Я никому не рекомендую именно эту структуру портфеля, однако, не откажу себе в удовольствии на ее примере показать, как правильно сформированный портфель реагирует на кризисы.
Понедельник, 09.04.2018
«Добрыня Никитич»: -8,44%
«Илья Муромец»: -0,29%
Золото по ценам ЦБ: - +0,33%
Портфель лежебоки: -2,80%
Вторник, 10.04.2018
«Добрыня Никитич»: +3,46%
«Илья Муромец»: -0,38%
Золото по ценам ЦБ: - +1,50%
Портфель лежебоки: +1,52%
Среда, 11.04.2018
«Добрыня Никитич»: +0,80%
«Илья Муромец»: -0,22%
Золото по ценам ЦБ: - +7,08%
Портфель лежебоки: +2,55%
За три дня с начала «черного понедельника» «Портфель лежебоки» показал рост +1,2%.
И в четверг, 12.04.2018 рост, судя по всему, должен был продолжиться (к сожалению, фонды обновляют данные с задержкой, поэтому пока не могу привести точные цифры).
Кризис, говорите? :)
Секрет вовсе не в том, чтобы быть мужественным или пофигистичным, а в том, чтобы правильно сформировать портфель.
Еще раз подчеркну, что, на самом деле, «Портфель лежебоки» повторять НЕ НАДО. В правильно составленном портфеле просадки должны примерно соответствовать тому уровню риска, который вы можете и готовы переносить.
И вот с этим вам стоит разобраться.
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество

Категории: Финансовые и экономические ЖЖ, блоги
Гарри Марковиц: Мой совет инвесторам сегодня | Asset Allocation

Источник: The evidence-based investor
27 ноября 2017 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
Недавно я имел удовольствие провести пару часов, общаясь за чашечкой кофе в Сан-Диего с Гарри Марковицем, одним из крупнейших имен в академических финансах. Он рассказал так много, что я разделил интервью на две части, и это – вторая часть интервью.
В ней Марковиц отвечает тем, кто утверждает, что Современная Портфельная Теория уже не актуальна; он высказывает мнение о том, что стало причиной одного из самых продолжительных в истории бычьих рынков на рынке акций, и объясняет, почему он думает, что мы наблюдаем пузырь из активов. И, наконец, он размышляет о своей жизни и о том, чего он достиг.
РП: Некоторые говорят о том, что глобальный финансовый кризис 2007-2009 гг. опроверг Современную Портфельную Теорию, поскольку мы наблюдали широкое падение в стоимости различных секторов, регионов и классов активов. Что скажете?
ГМ: Нет, нет. Он подтвердил ее. Главная ошибка небольших инвесторов заключается в том, что они покупают, когда рынок растет, предполагая, что он собирается расти и дальше; и они продают, когда рынок падает, предполагая, что рынок собирается падать и дальше. Но профессиональный инвестор восстанавливает равновесие, проводит ребалансировку. Если ваш советник говорит, с учетом вашей индивидуальности и т.д. и т.п., что у вас должны иметь акции и облигации в сочетании 60:40, а затем рынок идет вверх, то у вас пропорции уже не 60:40, у вас уже 70:30, и вам нужно продавать. А если рынок идет вниз, то ваше сочетание уже 50:50, и вам нужно покупать. Есть бедные люди, которые покупают на вершине и продают на дне; и есть институциональные инвесторы, которые находится с другой стороны. И все, что теряют мелкие инвесторы, позволяет большим инвесторам расти. Ребалансировка стала побочным продуктом Портфельной Теории.
Читать далее ...
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество

Категории: Финансовые и экономические ЖЖ, блоги
Гарри Марковиц: Почему в 90 лет я пишу новую книгу | Asset Allocation

Источник: The evidence-based investor
27 ноября 2017 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
Недавно мне выпала честь провести полтора часа вместе с одним из гигантов финансовой экономики. Как странно, думал я, сидя вместе с Гарри Марковицем в местном кафетерии в Сан-Диего, видеть покупателей, снующих мимо за ежедневной порцией кофеина, и совершенно не обращающих внимания на гения среди них.
Сейчас 90-летний лауреат Нобелевской премии и отец Современной Портфельной Теории работает над очередным шедевром – трехтомной работой, в основе которой лежит его знаменитая книга 1959 года, «Выбор портфеля».
Почему он все еще трудится, когда большинство его современников вышли на пенсию четверть века назад? Марковиц объясняет это в первой части этого увлекательного интервью, состоящего из двух частей.
РП: Гарри, большое спасибо, что Вы нашли время побеседовать за чашечкой кофе.
ГМ: Мне это в удовольствие. Мой девиз: все хорошо, но сначала кофе!
РП: Вас часто называют одним из отцов современных финансов. Как вы себя при этом ощущаете?
ГМ: Менее широко известно, что мое поле деятельности – это не финансы. Будет правильнее сказать, что моя сфера – исследования операций, где математические, статистические и компьютерные методы применяются к практическим проблемам. Моим первым местом работы стала Rand Corporation, занимавшаяся исследованием операций. Современная Портфельная Теория – это всего лишь применение обычных компьютерных технологий. Но, если копнуть глубже, то на самом деле я – философ.
Читать далее...
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество

Категории: Финансовые и экономические ЖЖ, блоги
Тема бесплатного вебинара

Пока я не определился с темой, поэтому принимаю ваши предложения.
Бесплатные вебинары обычно собирают большое количество новичков. Поэтому есть два пожелания к теме: она НЕ должна быть узко специализированной и НЕ должна требовать от слушателей какой-либо предварительной подготовки. Т.е. глубоко в нюансы мы на бесплатном вебинаре не полезем.
Жду ваших предложений в комментариях.
Несколько возможных вариантов с моей стороны:
1. Ошибки выборки и их влияние на инвестиции
2. Нужна ли вам помощь финансового консультанта и как его выбирать?
3. Почему в мире неуклонно растет роль пассивных инвестиций
Впрочем, определенности с темой у меня нет, и я с интересом рассмотрю темы, предложенные вами в комментариях.
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество

Категории: Финансовые и экономические ЖЖ, блоги
Что делать… Что делать?

Да ничего не делать! Спите спокойно.
Если вдруг упадет на -50% - разбудите меня, я проведу внеплановую ребалансировку портфеля и, возможно, довнесу еще денег.
А до этого – не беспокойте, пожалуйста. Пока не происходит ничего из того, на что стоило бы реагировать пассивному портфельному инвестору.
Ближайшие семинары и вебинары:
21 - 22 апреля, Москва – Сергей Спирин, семинар «Инвестиционный портфель для финансового советника»
23 - 26 апреля – Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ Telegram ■ YouTube, ■ ЖЖ-сообщество

Категории: Финансовые и экономические ЖЖ, блоги
Последние комментарии
5 лет 1 неделя назад
7 лет 14 недель назад
7 лет 46 недель назад
7 лет 46 недель назад
8 лет 3 дня назад
8 лет 5 дней назад
8 лет 6 недель назад
8 лет 6 недель назад
8 лет 6 недель назад
8 лет 7 недель назад