Система Orphus

Последние комментарии

Вход в систему

To prevent automated spam submissions leave this field empty.

Читать в LJ (совместно с upmind.ru)

+ Во френды LJ (совместно с upmind.ru)

Читать в Яндекс-ленте

Поиск по сайтам, с которых собираются RSS-каналы

Loading

Аналитика

Инвесторы переварили новость по поводу "РУСАЛа"

Отечественные рынки, открывшиеся сегодня весьма оптимистично после вчерашней внезапной радости от ОFAC о переносе сроков окончания расчетов по контрактам с "РУСАЛом" с 5 июня на 23 октября, к середине дня начали понемногу осознавать, что в новости этой не так много мёда, как кажется. Во-первых, 23-е октября – это всё же очень далеко. А с открытыми длинными позициями надо уже что-то делать сейчас. И желательно до лета. Во-вторых, наиболее внимательные заметили, что в предписании OFAC речь шла только о переносе предельных сроков по расчетам. Про 7 мая, до которого держатели активов компаний Олега Дерипаски должны из них выйти, ни слова не было сказано. А это значит, что те, кто держит сейчас акции "РУСАЛа" и может потенциально попасть под вторичные санкции Минфина США, будут вынуждены их до 7 мая продать. Причем – по любой цене. И если в рынке и будут "задёрги" навер
Категории: Аналитика

Рост доходности трежериз удерживает американские индексы в минусе

Во вторник, 24 апреля, ключевые фондовые индексы Соединенных Штатов Америки в первой половине сессии демонстрируют отрицательную динамику. Несмотря на разгар сезона отчетностей, в рамках которого большинство компаний пока отчитывается довольно успешно, игроки обеспокоены растущей доходностью трежериз. Так, сегодня в течение дня доходность 10-летних бумаг перешагнула психологическую отметку в 3% впервые за последние четыре года. Что касается вышедших статистических данных, продажи нового жилья в марте увеличились до 0,694 млн по сравнению с пересмотренным уровнем февраля в 0,667 млн, тогда как ожидалось 0,630 млн. К 19:35 мск индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 понижается на 0,79% до 2649,16 пункта, индикатор голубых фишек Dow Jones Industrial Average торгуется в минусе на 1,19% на уровне 24158,66 пункта, а индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite опускается на 1,39% до 7029,41 пункта.
Категории: Аналитика

Рост доходности 10-летних гособлигаций США вызовет переток средств на рынок акций

Сам по себе рост доходности на рынке облигаций должен вызывать переток средств на рынок акций при здоровом состоянии экономики. Большую озабоченность вызывает угол наклона кривой по казначейским облигациям США. Спред между доходностью двухлетних и 10-летних бумаг уже менее 0,5%. Данный индикатор часто используется как показатель возможной рецессии. Так он опускался ниже 0 в период 2005-2007-го и 2000 годах, то есть непосредственно перед большими кризисами. Инвесторы убеждены, что ФРС прошла половину пути в цикле повышения ставок. Это указывает на возможные риски, связанные с бизнес-циклами в мировой экономике, - еще одна причина отсутствия перетока средств на рынок акций. Полагаю, что американская экономика находится в благополучном состоянии и реально беспокоиться не о чем, однако рынок живет ожиданиями, что выражается в нестабильном росте мировых фондовых индексов и усилении волатильности.
Категории: Аналитика

В рамках вечерней сессии ожидается укрепление рубля

Сегодня индекс МосБиржи подрос на 0,1% до 2254 пунктов, а котировки долларового аналога РТС прибавили 0,8% до 1154 пунктов. Внешний фон к вечеру был слегка негативным: американский фондовый индекс S&P 500 терял 0,01%, а общеевропейский STOXX 600 опускался на 0,2%. Стремительный рост доходностей по американским гособлигациям способствует сокращению спроса на рисковые активы. Ключевые публикации из макроэкономического календаря: - продажи нового жилья в США за март составили 0,694 млн, ожидалось 0,63 млн. - индекс делового оптимизма Ifo в Германии за апрель составил 102,1 пункта, ожидалось 102,7 пункта. На Московской бирже среди более-менее ликвидных акций в лидерах роста отметились RUSAL (+4,1%), ТГК-1 (+1,4%) и "Интер РАО" (+2,4%). В аутсайдерах находились бумаги En+ Group (-5,3%), "Яндекс" (-1,7%) и "Россети" (-2,3%). Сейчас En+ Group проводит процедуру добровольной конвертации из расписок в обыкновенные акции.
Категории: Аналитика

Выручка и EBITDA "НОВАТЭКа" в 1 квартале 2018 года могли повыситься

25 апреля "НОВАТЭК" опубликует финансовые результаты за 1к18 по МСФО. По нашим оценкам, в отчетном периоде выручка и EBITDA компании повысились за счет роста цен на газ и жидкие углеводороды. В то же время на чистую прибыль оказывало давление отсутствие прибыли от долевого участия в совместных компаниях (вследствие ослабления рубля относительно евро), которая в 1к17 была высокой. Наша оценка прогнозной цены акций компании на 12-месячном горизонте не изменилась (100 долл.), предполагая отрицательную полную доходность в 18%. В отношении акций "НОВАТЭКа" мы подтверждаем рекомендацию "продавать". Рост закупок и повышение цен . Согласно пресс-релизу "НОВАТЭКа", с учетом добычи газа в рамках проекта Ямал СПГ, в котором "НОВАТЭКу" принадлежат 50,1%, суммарная добыча газа компанией в 1к18 выросла на 2,2% г/г, что должно было оказать существенную поддержку выручке ("НОВАТЭК" закупал газ, производимый Ямал СПГ, для последующей перепродажи).
Категории: Аналитика

На вечерней сессии основным фактором для рынка нефти станет публикация данных API

Во вторник российский фондовый рынок смог продолжить восстановление, чему способствовала ситуация на рынке энергоносителей. Так, нефть марки Brent в преддверии публикации данных по запасам углеводородов в Штатах, смогла закрепиться выше 74,5 доллара за баррель, что стало существенной поддержкой для российских "быков". При этом динамика внешних фондовых площадок оказала сдерживающее влияние. Так, в Европе к окончанию торгов основные индексы не демонстрировали единой динамики, а в США после первых часов торгов индексы Dow Jones и S&P500 теряли в пределах 0,1%. И если индекс Мос<иржи по итогам сессии прибавил лишь 0,1%, сохранив позиции чуть выше 2250 пунктов, то индекс РТС вырос на 0,8%, поднявшись до 1154 пунктов. Лидерами торгов выступили акции "Интер РАО" и "префы" "Татнефти", прибавившие 2,3% и 1,9% соответственно. Хуже рынка закрылись EN+ и "Россети", потерявшие 5,3% и 2,3%.
Категории: Аналитика

"Яндекс" продолжит демонстрировать сильный рост общей выручки

25 апреля "Яндекс" представит свои финансовые результаты за 1К 2018 года по US GAAP. Мы ожидаем рост выручки интернет-компании в 1К 2018 года до 26,2 млрд руб., на 26,9% по сравнению с 1К 2017 года . Наибольшую долю в выручке по-прежнему будут занимать доходы от интернет-рекламы. По нашим прогнозам, выручка от интернет-рекламы вырастет на 21% г/г и составит около 90% от суммарной выручки. Основным сегментом в рекламной выручке остается поиск. Мы ожидаем значительного роста нерекламной выручки, главным образом благодаря сильным результатам в сегменте "такси". Доля "Яндекса" в поиске на всех платформах в марте осталась на уровне 56,47%, практически не изменившись с декабря. Доля на платформе Android, согласно Яндекс Радар, выросла с 45,64% в декабре до 46,78% в марте. По нашим расчетам, выручка подразделения "такси" за квартал составит не менее 2 млрд руб.
Категории: Аналитика

На российском фондовом рынке сохраняется нерешительность

Индексы МосБиржи и РТС к концу торгов вторника оставались на положительной территории, но отступили от внутридневных максимумов ввиду некоторого ухудшения внешнего фона. Рубль к вечеру оставался в плюсе против доллара и евро – пара доллар/рубль находилась у 61,5 руб., а пара евро/рубль стремилась к 75 руб. Эмитенты В лидерах роста к концу дня были бумаги "Интер РАО" (+1,95%) и акции "Распадской" (1,93%). В лидерах падения были котировки "Россетей" (-2,23%), а также акции ММК (-1,88%). Внешние факторы Торги на фондовых биржах США начались ростом основных индексов, которые недавно перешли к снижению и потеряли порядка 0,1-0,3%. Поддержку настроениям ранее оказывали лучшие, чем ожидалось, квартальные результаты таких компаний как Caterpillar и Verizon Communications. Акции Google и Coca-Cola, однако, упали, несмотря на неплохие отчетности.
Категории: Аналитика

Триллионный дефицит бюджета и огромный госдолг США будут способствовать ослаблению доллара

В данный момент внимание участников финансовых рынков приковано к двум основным темам: ценам на нефть и росту доходностей гособлигаций США. Цена сорта Brent уже находится в районе 75 долл./барр. и, по мнению многих инвесторов, в ближайшее время может превысить отметку в 80 долл./барр., а 10-летние "трежерис" на фоне ухудшения фискальной позиции США и увеличения вероятности четырех повышений ставки ФРС в этом году преодолели уровень 3,0%. Поддержку настроениям инвесторов оказывают ослабление геополитической напряженности в преддверии межкорейского саммита в эту пятницу и решение президента США Дональда Трампа отложить введение новых антироссийских санкций (акции "РУСАЛа" отреагировали на это 30%-м ростом котировок). Кроме того, важным позитивным событием для азиатских рынков и цен на сырьевые товары является смягчение монетарной политики Китая . На прошлой неделе Народный банк Китая понизил резервные требования на 100 б.
Категории: Аналитика

Рост объема реализации газа оказал основное влияние на финансовые результаты "НОВАТЭКа"

25 апреля "НОВАТЭК" представит финансовую отчетность по МСФО за I квартал 2018 г. Мы ожидаем, что выручка компании вырастет на 2% кв/кв до 177 млрд руб., EBITDA – на 3% кв/кв до 57 млрд руб., чистая прибыль сократится на 1% до 44 млрд руб. Согласно нашим расчетам, основное влияние на финансовые показатели оказал рост объема реализации газа на 8% кв/кв до 20,3 млрд м3 за счет роста объема закупок и проекта Ямал СПГ. В отчетном периоде первая линия проекта уже работала на полную мощность, и мы оцениваем объем реализации СПГ в размере 0,7 млн тонн. Рост цен на нефть оказал положительное влияние на выручку от продаж жидких углеводородов, но снижение объема реализации, резкий рост экспортных пошлин и укрепление рубля сильно ограничили этот эффект. Таким образом, мы прогнозируем результаты примерно на уровне IV квартала 2017 г. и не ожидаем влияния отчетности на котировки акций компании.
Категории: Аналитика

Базовым сценарием к концу 2018 года станет уровень 57,7 рубля за доллар

Новая волна санкций сильно повлияла на валютный рынок, который из-за "плавающего" рубля принял на себя львиную долю внешних шоков. С уровней закрытия 5 апреля доллар в моменте прибавлял на 12,7% (с 57,7 руб. до 65,1 руб.). Позже движение было отыграно вниз, но лишь частично. Сейчас американская валюта котируется у отметки 62 руб. Отскоку сильно помогла подорожавшая на 8% нефть сорта Brent – без влияния данного фактора укрепление рубля было бы менее активным. Сдержанная реакция рубля на дорожающую нефть и нежелание игроков рынка быстро выкупать коррекцию после санкций, по всей видимости, связаны со стабильно возросшими страновыми рисками. Российские 5-летние CDS (страховка от дефолта по долгам) из-за санкций взлетели с 116,4 б.п. до 149,8 б.п. и впоследствии крайне неохотно снизились до 138,8 б.п. Жёсткий пакет ограничений стал неприятным сюрпризом для рынка, и потому был крайне болезненно им воспринят.
Категории: Аналитика

Проблема замедления темпа добычи "НОВАТЭКа" будет решена к концу года

В среду "НОВАТЭК" представит результаты за 1К18 по МСФО; в четверг руководство компании проведет телефонную конференцию. Мы ожидаем довольно высокую EBITDA: на 5% выше уровня 4К17 и на 8% выше показателя за 1К17. Не исключено, что она достигнет максимальной отметки за текущий цикл нефтяных цен и приблизится к уровням 1П14, когда стоимость нефти все еще превышала $100/барр. Сезонно хороший квартал получил дополнительную поддержку в виде растущих цен на нефть и крепнущего рубля. Спотовые отгрузки СПГ поддержат продажи газа, хотя их влияние на EBITDA, по всей вероятности, будет минимальным. Ожидаемый нами рост EBITDA произойдет, несмотря на почти 6%-е падение в 1К18 добычи природного газа, причитающейся на долю компании (не считая объемов с проекта "Ямал СПГ"). Снижение добычи, по данным ЦДУ ТЭК, скорее всего, было вызвано вновь ускорившимся - начиная с 4К17 - падением производства на Юрхаровском месторождении.
Категории: Аналитика

"Открытие Брокер" : Волатильность на рублёвых активах будет постепенно снижаться

Новая волна санкций сильно повлияла на валютный рынок, который из-за «плавающего» рубля принял на себя львиную долю внешних шоков. С уровней закрытия 5 апреля доллар в моменте прибавлял на 12,7% (с 57,7 руб. до 65,1 руб.). Позже движение было отыграно вниз, но лишь частично. Сейчас американская валюта котируется у отметки 62 руб. Отскоку сильно помогла подорожавшая на 8% нефть сорта

Категории: Аналитика

Коррекция нефтяных цен на 7-10% вниз неизбежна

Отсрочка во введении новых санкций со стороны США, о чем американский Минфин сообщил на прошлой неделе, дала российскому рынку возможность частично восстановить позиции. В итоге с 13 по 20 апреля индекс МосБиржи прибавил 2,64% до отметки 2232,7 пунктов. Хотя вопрос о введении санкций по-прежнему остается на повестке дня и продолжает держать инвесторов в напряжении. При этом объем портфельных инвестиций за неделю, завершившуюся 18 апреля, составил рекордные за последний год $215 млн.: инвесторы воспользовались сильной просадкой и отсутствием нового санкционного и военного негатива для наращивания объема инвестиций в крайне дешевые российские акции. Оптимизму в отношении рублевых активов способствовало и повышение цен на нефть. На прошлой неделе марка Brent подорожала еще на 2,4% до $74, а на этой неделе уже приблизилась к отметке в $75 за баррель. В целом с начала года прирост
Категории: Аналитика

Альпари : Рынки ждут американской статистики

В ходе европейских торгов курс евро снижался до $1,2182. Во время ослабления единой валюты доллар США торговался разнонаправленно к основным валютам. Курс евро опустился до сессионного минимума на фоне слабых данных IFO, которые оказались ниже ожиданий. Кроссы с евро, которые торговались в плюсе, ушли все сразу в минус.

В апреле настроения немецкого бизнеса ухудшились. Курс пары

Категории: Аналитика

Диапазон 61-63 рубля за доллар комфортен для российского бюджета

Непредсказуемость геополитической ситуации осложняет любые прогнозы по курсам валют. Любые внешние события, например, эскалация военного конфликта в Сирии или рост доходности по облигациям США, могут привести к снижению российского фондового рынка. А это неизбежно приведет к ослаблению курса рубля. Бюджетное правило не позволит рублю сильно укрепиться. Пока Банк России будет закупать валюту для Минфина, пара доллар/рубль продолжит торговаться в диапазоне 61-63. Это комфортная цена для российского бюджета.
Категории: Аналитика

ИК "Норд Капитал": Аналитический обзор российского рынка

К середине торгового дня основные российские фондовые индексы МосБиржи и РТС демонстрируют существенное повышение по отношению к уровням предыдущего закрытия. Однако их текущий прирост сформировался в результате позитивного открытия с заметным разрывом вверх. Состояние внешнего фона пока можно оценить как благоприятное. Вместе с тем, очередные напоминания о возможном ужесточении внешних

Категории: Аналитика

Выручка "НОВАТЭКа" в 1 квартале должна вырасти до 180 млрд рублей

"НОВАТЭК" должен опубликовать финансовые результаты за 1 квартал 2018 г. завтра (25 апреля). Выручка должна вырасти до 180 млрд руб. (+6% кв/кв, +16% г/г), отражая благоприятное сочетание сильной макроэкономической конъюнктуры (Brent $68/барр., +11% кв/кв), консолидации недавно приобретенных активов (Евротэк, Севернефть-Уренгой и газовые активы "АЛРОСА"), а также наращивания объемов на 1-ой очереди Ямал СПГ (в 1К18 общие продажи СПГ составили 1 млрд куб м, в 9раз кв/кв). Тем не менее мы ожидаем, что этот позитивный эффект будет в значительной степени нейтрализован на уровне EBITDA: этот показатель должен достигнуть 55.6 млрд руб. (без изм. кв/кв, +4% г/г) из-за роста затрат на закупки, включая поставки объемов СПГ с проекта Ямал СПГ (учитываются по методу долевого участия). Чистая прибыль должна составить 41.9 млрд руб. (-6% кв/кв, +41% г/г) - снижение в годовом сопоставлении объясняется аномально высокой прибылью от аффилированных компаний в размере 43.
Категории: Аналитика

Индекс МосБиржи закроется с заметным повышением до 1-1,5%

К середине торгового дня основные российские фондовые индексы МосБиржи и РТС демонстрируют существенное повышение по отношению к уровням предыдущего закрытия. Однако их текущий прирост сформировался в результате позитивного открытия с заметным разрывом вверх. Состояние внешнего фона пока можно оценить как благоприятное. Вместе с тем, очередные напоминания о возможном ужесточении внешних санкций сдерживают активность локальных "быков". На этот раз об этом было сказано в итоговом заявлении по результатам встречи глав внешнеполитических ведомств стран "большой семерки". Формальных поводов для усиления ограничительных мер в отношении России уже давно более чем достаточно. С другой стороны, фьючерсы на нефть сорта Brent продолжают торговаться недалеко от свежего долгосрочного максимума, обновленного не далее, как вчера вечером. В подобных условиях затевать игру на понижение российского рынка акций было бы, по меньшей мере, рискованно.
Категории: Аналитика

Архив

Апрель 2018
ПндВтрСрЧтПтСбВс
2627282930311
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30123456